專(zhuān)題：中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇(CMF)2024

　　CMF年度論壇（2024-2025）于11月30日在北京舉行。中國(guó)人民大學(xué)國(guó)家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院教授、中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)論壇（CMF）主要成員劉曉光代表課題組發(fā)布《筑底回穩(wěn)的中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)》報(bào)告。

　　報(bào)告指出，2024年中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)深處“流量恢復(fù)”與“存量調(diào)整”激烈碰撞局勢(shì)，面臨與以往時(shí)期不同的困難和挑戰(zhàn)，使得中國(guó)經(jīng)濟(jì)在總量與結(jié)構(gòu)、宏觀與微觀層面出現(xiàn)了一系列值得關(guān)注的新現(xiàn)象、新特征、新問(wèn)題。前三季度，中國(guó)經(jīng)濟(jì)總體實(shí)現(xiàn)了預(yù)期發(fā)展目標(biāo)，但面臨的下行壓力和風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)持續(xù)增多；三季度末，中國(guó)調(diào)整宏觀政策定位，有效落實(shí)存量政策、加力推出增量政策，有效扭轉(zhuǎn)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)逐季下行的態(tài)勢(shì)，呈現(xiàn)八大觸底企穩(wěn)跡象：一是中國(guó)股票市場(chǎng)迎來(lái)一輪強(qiáng)勢(shì)反彈；二是房地產(chǎn)銷(xiāo)售出現(xiàn)止跌回穩(wěn)跡象；三是基建投資的增速大幅反彈；四是消費(fèi)增速觸底回升；五是工業(yè)增速企穩(wěn)回升；六是服務(wù)業(yè)增速明顯好轉(zhuǎn)；七是城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率下降；八是中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)景氣度整體回升隨著各項(xiàng)指標(biāo)改善，四季度經(jīng)濟(jì)增速有望觸底反彈，2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望實(shí)現(xiàn)5%左右的增長(zhǎng)目標(biāo)，并以更好的姿態(tài)邁向2025年。

　　報(bào)告分析認(rèn)為，2025年是中國(guó)經(jīng)濟(jì)筑底回升之年。本輪政策調(diào)整初見(jiàn)成效，但仍需鞏固的復(fù)蘇基礎(chǔ)和即將面對(duì)的外部沖擊并未減輕，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然存在短期內(nèi)回升繼而再度回落的風(fēng)險(xiǎn)。但與2024年不同，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展將面臨四大新機(jī)遇：一是本輪宏觀政策調(diào)整有力扭轉(zhuǎn)了短期經(jīng)濟(jì)下行趨勢(shì)；二是資產(chǎn)價(jià)格效應(yīng)有助于市場(chǎng)主體資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)及預(yù)期改善；三是提前為應(yīng)對(duì)外部沖擊提前做足了政策準(zhǔn)備；四是黨的二十屆三中全會(huì)所確立的全面深化改革舉措有望逐步落地。2025年是十四五規(guī)劃的收官之年、積極宏觀政策的持續(xù)實(shí)施年、深化改革方案的推出落實(shí)年，同時(shí)也是多重力量交織下的結(jié)構(gòu)調(diào)整年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨一系列值得關(guān)注的下行風(fēng)險(xiǎn)：一是全球地緣政治升級(jí)外溢的風(fēng)險(xiǎn)；二是中國(guó)出口增速顯著回落風(fēng)險(xiǎn)；三是總需求超預(yù)期失速風(fēng)險(xiǎn)；四是產(chǎn)能利用不足引發(fā)企業(yè)績(jī)效惡化風(fēng)險(xiǎn)；五是房地產(chǎn)市場(chǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)：六是股票市場(chǎng)劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；七是青年群體失業(yè)率再度攀升風(fēng)險(xiǎn)；八是債務(wù)處置引發(fā)局部經(jīng)濟(jì)收縮風(fēng)險(xiǎn)。

　　在上述定性判斷基礎(chǔ)上，利用中國(guó)人民大學(xué)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析與預(yù)測(cè)模型-CMAFM模型，報(bào)告對(duì)2024-2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)行了分情景預(yù)測(cè)。其中在基準(zhǔn)情景下，預(yù)計(jì)2024年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.9%，2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.8%；在樂(lè)觀情景下，預(yù)計(jì) 2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)5.0%，2025年增長(zhǎng)5.2%；在不利情景下預(yù)計(jì)2024年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)4.8%，2025年增長(zhǎng)4.6%。

　　報(bào)告認(rèn)為應(yīng)在四季度經(jīng)濟(jì)反彈的基礎(chǔ)上趁勝追擊，持續(xù)加大宏觀調(diào)控力度加快推出實(shí)質(zhì)性改革方案，將近兩年中國(guó)經(jīng)濟(jì)短期恢復(fù)所積蓄的潛在力量轉(zhuǎn)化為中長(zhǎng)期可持續(xù)增長(zhǎng)的強(qiáng)勁動(dòng)力。報(bào)告建議將本輪宏觀調(diào)控進(jìn)行到底、將符合政策一致性評(píng)估的改革舉措盡快推出。

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