專題：第21屆中國(guó)國(guó)際金融論壇

　　第21屆中國(guó)國(guó)際金融論壇于12月19日-20日在上海召開，主題為“金融高質(zhì)量服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”。融創(chuàng)投資創(chuàng)始合伙人趙俊峰出席并演講。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　一、并購將大大提高資本的流動(dòng)性和投資效率。隨著中國(guó)A股資本市場(chǎng)進(jìn)入到五千家、每年深滬兩市新增數(shù)十家的量級(jí)和階段，資產(chǎn)的證券化從增量進(jìn)入到存量階段，這是一個(gè)歷史性的轉(zhuǎn)折，甚至是不可逆轉(zhuǎn)的趨勢(shì)。所以并購重組成為股權(quán)資本退出、資源優(yōu)化配置的主要手段和方式。這也是從退出端我們的判斷。如果從投資端看，并購也會(huì)成為和狹義PE股權(quán)投資并駕齊驅(qū)的大行業(yè)。并購是一種控制權(quán)發(fā)生變化的投資，而狹義股權(quán)投資是控制權(quán)沒變化的少數(shù)權(quán)益投資。所以并購的繁榮可以大大的提高資本效率。

　　第二點(diǎn)，并購除了要考慮本身的目的訴求，還應(yīng)在中國(guó)現(xiàn)有國(guó)情下的新維度考量：賦能科技創(chuàng)新，符合國(guó)家創(chuàng)建新質(zhì)生產(chǎn)力的核心戰(zhàn)略。并購的動(dòng)機(jī)目的大概來說有八九種，如橫向整合、垂直整合、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、資產(chǎn)調(diào)整、資本化（借殼）、私有化、產(chǎn)業(yè)協(xié)同、戰(zhàn)略合作、財(cái)務(wù)收益投資等。在當(dāng)前中美、中歐等地緣關(guān)系緊張的歷史大背景下，并購這種資本手段就需要積極參與國(guó)家戰(zhàn)略、貼合政策指引方向。當(dāng)然，科技創(chuàng)新具有很大風(fēng)險(xiǎn)性、專業(yè)性、長(zhǎng)期性。而且兩個(gè)市場(chǎng)主體上需要制度層面及企業(yè)文化層面的深層次融合，所以，大家對(duì)科技型并購要非常敬畏，要有長(zhǎng)期主義，要有耐心，要參與籌劃運(yùn)作，積極培育核心價(jià)值、長(zhǎng)期價(jià)值、科技價(jià)值。

　　融創(chuàng)投資成立于2004年，20年投資先進(jìn)制造、新能源、電力電子、人工智能等方向?yàn)橹?。參與并購案例有清華同方并購深圳國(guó)微電子、達(dá)安股份收購宏閩電力、國(guó)騰電子并購東方道邇等投資案例。先后股權(quán)投資古瑞瓦特、榮信股份、茂碩電源、利元亨、三利譜、滿坤科技、金百澤、華馳動(dòng)能、藍(lán)箭航天、世紀(jì)恒通、航天云網(wǎng)、中星技術(shù)、思凌科半導(dǎo)體、大普微、華大北斗、聯(lián)匯科技等，十家成功上市。曾獲清科、投中本土創(chuàng)投五十強(qiáng)等榮譽(yù)。累計(jì)管理規(guī)模40億。堅(jiān)持秉承投早投小投科技的定位和初心。

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