北京時(shí)間27日晚，美股周三開盤漲跌不一，道指創(chuàng)盤中新高。市場(chǎng)等待美聯(lián)儲(chǔ)青睞的PCE通脹報(bào)告，并繼續(xù)關(guān)注特朗普的關(guān)稅政策與內(nèi)閣構(gòu)成。美國(guó)三季度實(shí)際GDP增幅較二季度放緩。

　　道指漲17.18點(diǎn)，漲幅為0.04%，報(bào)44877.49點(diǎn)；納指跌52.55點(diǎn)，跌幅為0.27%，報(bào)19123.02點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌6.96點(diǎn)，跌幅為0.12%，報(bào)6014.67點(diǎn)。

　　本周四是感恩節(jié)假期，美國(guó)的金融市場(chǎng)普遍休市，周五將提前收盤，預(yù)計(jì)交易量將保持清淡。

　　周二美股收高，標(biāo)普500指數(shù)和道指均創(chuàng)下盤中和收盤歷史新高。

　　備受美聯(lián)儲(chǔ)青睞的通脹指標(biāo)——個(gè)人消費(fèi)支出價(jià)格指數(shù)（PCE）將于美國(guó)東部時(shí)間周三上午10點(diǎn)。接受道瓊斯調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)扣除食品與能源價(jià)格的核心讀數(shù)同比增長(zhǎng)2.8%。

　　投資者將依據(jù)該數(shù)據(jù)研判美聯(lián)儲(chǔ)在12月貨幣政策會(huì)議上的利率政策前景。

　　周三公布的其他關(guān)鍵數(shù)據(jù)包括10月份的個(gè)人收入和消費(fèi)者支出。這些數(shù)據(jù)也將在美國(guó)東部時(shí)間上午10點(diǎn)發(fā)布。

　　美股開盤前公布的一項(xiàng)數(shù)據(jù)表明，美國(guó)一項(xiàng)抵押貸款購(gòu)房申請(qǐng)指標(biāo)飆升至2月份以來(lái)最高，購(gòu)房者抓住借貸成本小幅下跌以及市場(chǎng)上房屋選擇增加的機(jī)會(huì)。

　　根據(jù)抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)（MBA）周三公布的數(shù)據(jù)，截至11月22日當(dāng)周，購(gòu)買申請(qǐng)指標(biāo)猛增12.4%，至152.9。百分比漲幅創(chuàng)2023年初以來(lái)最大，不過(guò)該數(shù)據(jù)假期前后容易大幅波動(dòng)。

　　MBA提到的原因包括，借款成本九周來(lái)首次下降，30年期固定利率抵押貸款的合約利率小幅降至6.86%。

　　MBA稱，其他推動(dòng)因素包括經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁、待售庫(kù)存回升。雖然MBA沒有提及本月的大選，但幾家建筑商在最近的財(cái)報(bào)電話會(huì)議上曾表示圍繞總統(tǒng)競(jìng)選的不確定性令買家裹足不前。

　　美國(guó)第三季度實(shí)際GDP年化季率修正值持平于初值，為2.8%，增速較第二季度的3%有所放緩。但GDP報(bào)告仍然顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍具韌性。在過(guò)去九個(gè)季度中，有八個(gè)季度的GDP增長(zhǎng)率超過(guò)2%。

　　盡管如此，被高油價(jià)激怒的美國(guó)選民對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況并不滿意，他們選擇在本月讓特朗普重新入主白宮，以徹底改革美國(guó)的經(jīng)濟(jì)政策。

　　但第三季度商業(yè)投資增長(zhǎng)大幅放緩，因住房和辦公樓、倉(cāng)庫(kù)等非住宅建筑投資下降。相比之下，設(shè)備支出激增。下個(gè)月上任時(shí)，當(dāng)選總統(tǒng)特朗普將接手一個(gè)看起來(lái)大體健康的經(jīng)濟(jì)。

　　美聯(lián)儲(chǔ)周二發(fā)布的11月貨幣政策會(huì)議紀(jì)要顯示，雖然央行官員表示預(yù)計(jì)未來(lái)還會(huì)繼續(xù)降息，但表示降息的步伐將“逐步”發(fā)生。

　　芝加哥聯(lián)儲(chǔ)行長(zhǎng)古爾斯比周一表示，隨著美聯(lián)儲(chǔ)接近其所認(rèn)為的貨幣政策中性水平，放慢降息步伐是“完全明智的”。

　　古爾斯比在接受采訪時(shí)表示：“要搞清楚什么是中性水平、什么是限制性，實(shí)地指南版本包括環(huán)顧四周，看看條件是如何表現(xiàn)的。你不可能在兩周的時(shí)間內(nèi)做到這一點(diǎn)，這需要一點(diǎn)時(shí)間。所以在這種情況下放慢速度可能是有道理的。”

　　古爾斯比是2025年美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)（FOMC）的票委。他一直是美聯(lián)儲(chǔ)較為直言不諱的鴿派之一。

　　古爾斯比周一表示，“很明顯”美聯(lián)儲(chǔ)“走在一條道路上，這條道路將導(dǎo)致更低的利率，更接近你可能稱之為中性的水平”。

　　桑坦德銀行美國(guó)資本市場(chǎng)首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Stephen Stanley表示：“我認(rèn)為，他們會(huì)在12月份再次降息。我認(rèn)為他們覺得自己離中性利率還很遠(yuǎn)，所以他們覺得自己還有一段距離要走，他們想在這一點(diǎn)上再推進(jìn)一步。”

　　市場(chǎng)繼續(xù)關(guān)注特朗普的關(guān)稅政策與內(nèi)閣人選。投資者好奇當(dāng)選總統(tǒng)特朗普的下一個(gè)潛在的關(guān)稅目標(biāo)。一天前，特朗普承諾對(duì)加拿大、墨西哥和中國(guó)征收新的關(guān)稅。

　　特朗普在周一晚些時(shí)候表示，他將在1月上任后立即對(duì)來(lái)自墨西哥和加拿大的所有產(chǎn)品征收25%的關(guān)稅，并對(duì)來(lái)自中國(guó)的商品征收額外的10%關(guān)裞。此舉引發(fā)了報(bào)復(fù)的警告。

　　特朗普當(dāng)選總統(tǒng)的關(guān)稅政策似乎進(jìn)一步得到推動(dòng)，因?yàn)樗蚊窭餇枺↗amieson Greer）為美國(guó)貿(mào)易代表，并任命哈塞特（Kevin Hassett）負(fù)責(zé)國(guó)家經(jīng)濟(jì)委員會(huì)。格里爾在特朗普第一任期的貿(mào)易政策決策中發(fā)揮了重要作用。

　　“如果我們接近全面征收關(guān)稅的局面，我認(rèn)為這將是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)、股票和信用的警示，”貝萊德全球首席投資策略師Wei Li在接受采訪時(shí)表示，“目前我們是‘風(fēng)險(xiǎn)偏好’，但情況可能會(huì)發(fā)生變化?！?/p>

　　Lombard Odier的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Samy Chaar表示：“我們正在努力理解特朗普的非常波動(dòng)的言辭，一方面是非常激進(jìn)且不妥協(xié)的關(guān)稅政策，另一方面是一個(gè)相當(dāng)務(wù)實(shí)的財(cái)政部長(zhǎng)人選。特朗普的政策對(duì)美國(guó)商業(yè)環(huán)境相對(duì)有利，但對(duì)其他國(guó)家來(lái)說(shuō)可能更具挑戰(zhàn)性，他國(guó)需要調(diào)整并找到避免中斷和增加進(jìn)入美國(guó)市場(chǎng)成本的路徑?！?/p>

　　美國(guó)國(guó)債上漲，推動(dòng)10年期基準(zhǔn)債券收益率下降4個(gè)基點(diǎn)，降至4.27%。美國(guó)債券市場(chǎng)本周對(duì)特朗普周末宣布的財(cái)政部長(zhǎng)貝森特任命表示樂觀，市場(chǎng)希望借此控制政府債務(wù)負(fù)擔(dān)。

　　施羅德投資亞洲多資產(chǎn)投資部門負(fù)責(zé)人Keiko Kondo表示：“我們需要記住，從特朗普的第一任期來(lái)看，這些議程是可以變動(dòng)的，取決于政策優(yōu)先級(jí)如何變化，以及他在與各國(guó)談判時(shí)能夠獲得什么?！?/p>

　　Kondo補(bǔ)充道，基于公司預(yù)估，特朗普在任期內(nèi)承諾的近40%沒有兌現(xiàn)。“我們只能靜觀其變?！?/p>

　　焦點(diǎn)個(gè)股

　　戴爾科技三季度營(yíng)收、四季度業(yè)績(jī)指引均不佳。

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