今日A股全天窄幅整理，上證指數(shù)跌0.06%報3368.07點(diǎn)，深證成指跌0.02%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.18%。量能上，市場成交1.53萬億元。盤面上，科技題材全線反彈，電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈領(lǐng)漲。

　　今日科技板塊走高。集成電路ETF（159546）漲4.3%，芯片ETF（512760）漲3.11%，半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）漲2.28%。

　　近期人工智能產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新層出不窮。12月18日火山引擎舉辦FORCE原動力大會，升級了豆包家族系列大模型，包括新發(fā)布視覺理解模型和3D生成模型，升級豆包通用模型pro（對標(biāo)GPT-4o）、視頻生成模型（動態(tài)海報）、音樂模型（生成3分鐘作品，復(fù)雜音樂創(chuàng)作）、文生圖模型（一鍵P圖/海報）。

　　豆包大模型近期引發(fā)市場關(guān)注。根據(jù)華泰證券研究所，豆包視覺理解模型展現(xiàn)出卓越的視覺理解與跨模態(tài)能力，具有更強(qiáng)的內(nèi)容識別、更強(qiáng)的理解推理能力以及更細(xì)膩的視覺描述，有望進(jìn)一步加速推廣應(yīng)用場景。

　　升級后的豆包通用模型pro能力大幅提升：綜合任務(wù)處理能力上提升32%，和GPT-4o持平。綜合能力已全面對齊GPT-4o，使用價格只有GPT-4o的1/8。后市豆包Pro憑借其更強(qiáng)的模型效果和更低的推理成本，有望進(jìn)一步推動企業(yè)AI升級、增強(qiáng)C端用戶體驗(yàn)和使用量。

　　長期看，AI產(chǎn)業(yè)鏈為未來時代發(fā)展趨勢之一。中央經(jīng)濟(jì)工作會議指出 “推動科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新融合發(fā)展”、“開展人工智能+行動，培育未來產(chǎn)業(yè)”， “人工智能+”可能是人工智能對各產(chǎn)業(yè)的賦能和改造，未來產(chǎn)業(yè)升級空間較大，或?yàn)?025年投資主線之一。

　　宏觀角度看，當(dāng)前美聯(lián)儲開啟降息空間，國內(nèi)保持流動性充裕，對科技成長板塊也構(gòu)成一定利好。可關(guān)注人工智能產(chǎn)業(yè)鏈，包括上游的半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）、通信ETF（515880），中下游的軟件ETF（515230）、計算機(jī)ETF（512720），以及應(yīng)用端的游戲ETF（516010）。

　　人工智能的三要素“算力、算法和數(shù)據(jù)”，目前階段，上游算力端“賣鏟子”的板塊，可能是國內(nèi)技術(shù)發(fā)展更為成熟，業(yè)績確定性也相對更強(qiáng)的領(lǐng)域，如通信和芯片板塊，它們構(gòu)成了算力領(lǐng)域基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的重要部分。

　　基本面上，當(dāng)前高端存儲及先進(jìn)邏輯晶圓廠擴(kuò)產(chǎn)確定性相對較高，先進(jìn)制造國產(chǎn)化率有望加速提升，帶動國產(chǎn)設(shè)備訂單繼續(xù)增長。據(jù)SEMI預(yù)測，預(yù)計2024、2025年中國大陸晶圓產(chǎn)能（折合8英寸）同比增長15%、14%，預(yù)計全球晶圓產(chǎn)能（折合8英寸）同比增長6%、7%。當(dāng)前龍頭企業(yè)二季度業(yè)績及三季度指引好于預(yù)期，晶圓廠毛利率和稼動率提升反映行業(yè)需求向好，后續(xù)業(yè)績空間有望進(jìn)一步打開。

　　長期看，半導(dǎo)體設(shè)備材料行業(yè)作為“卡脖子”關(guān)鍵領(lǐng)域，關(guān)系國家安全，受到政策大力扶植。經(jīng)貿(mào)科技領(lǐng)域的摩擦升級預(yù)期下，半導(dǎo)體設(shè)備、材料作為自主可控關(guān)鍵領(lǐng)域，重要程度凸顯。此前消息稱，美國拜登政府正計劃于12月底前出臺新舉措，旨在限制中國從第三方國家獲取先進(jìn)的人工智能（AI）芯片；近期美國商務(wù)部工業(yè)和安全局（BIS）發(fā)布了《出口管理?xiàng)l例》（EAR）修訂，把140家中國大陸的設(shè)備、材料、軟件企業(yè)加入實(shí)體清單。美國出口管制新政可能加速全球半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈分裂，國產(chǎn)替代進(jìn)程或進(jìn)一步加速。

　　當(dāng)前在成熟制程以及特色工藝方面，中國大陸晶圓廠進(jìn)展迅速，在技術(shù)平臺、產(chǎn)能、客戶訂單等方面取得重大進(jìn)展，顯示驅(qū)動IC、功率、模擬、CIS、PMIC等均有所突破。感興趣的小伙伴也可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）、芯片ETF（512760）、集成電路ETF（159546）。

　　風(fēng)險提示：投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。無論是股票ETF/LOF/分級基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金?；鹳Y產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會面臨因投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險，提請投資者注意。板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對基金業(yè)績的保證。文中提及個股短期業(yè)績僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對基金業(yè)績的預(yù)測和保證。以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險測評，并根據(jù)您自身的風(fēng)險承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險等級的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。

　　特約作者：國泰基金