昨日（12月25日）銀行板塊再度領(lǐng)漲兩市，四大行連續(xù)第3日齊刷歷史新高！A股頂流銀行ETF（512800）場內(nèi)價(jià)格放量續(xù)漲1．16%，本周3日漲幅均超1%，上攀刷新10月9日以來的階段新高。

　　強(qiáng)勁漲勢下，資金再接再厲，堅(jiān)定增倉，上交所數(shù)據(jù)顯示，銀行ETF（512800）昨日單日獲資金大舉凈流入2．4億元，近2日資金連續(xù)凈流入3．3億元。

　　對于近期銀行板塊強(qiáng)勢上漲的原因，國海證券表示，從歷史回溯來看，銀行股具有后周期特征，在逆周期政策加碼、經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善階段表現(xiàn)較好。近兩年來，高股息策略受到市場持續(xù)關(guān)注，其中長端利率下行是推動高股息資產(chǎn)價(jià)格表現(xiàn)的重要因素。銀行股的高股息、低波動和穩(wěn)健的經(jīng)營風(fēng)格，使其在市場震蕩時(shí)期成為資金的“避風(fēng)港”。尤其是在年底和年初，保險(xiǎn)資金的增配預(yù)期更進(jìn)一步強(qiáng)化了銀行股的吸引力。

　　展望后市，市場仍舊看好。根據(jù)近日國務(wù)院國資委下發(fā)的《關(guān)于改進(jìn)和加強(qiáng)中央企業(yè)控股上市公司市值管理工作的若干意見》，以及此前證監(jiān)會下發(fā)的《上市公司監(jiān)管指引第10號——市值管理》，要求長期破凈公司應(yīng)當(dāng)制定上市公司估值提升計(jì)劃。這有望為銀行股后續(xù)增長提供了潛在上升動力，推動銀行股估值修復(fù)。

　　中信證券認(rèn)為，12月重要會議結(jié)束后，市場對于政策的博弈告一段落，人民幣大類資產(chǎn)配置框架下思考，銀行股仍將是確定性強(qiáng)的方向，年底和年初將步入保險(xiǎn)開門紅增配季，股息高、波動低、經(jīng)營穩(wěn)的銀行品種預(yù)計(jì)仍是險(xiǎn)資增配方向。

　　銀河證券認(rèn)為，2025年，國內(nèi)宏觀政策更加積極有為，財(cái)政發(fā)力，地方債管理和使用機(jī)制優(yōu)化，支撐銀行信貸；貨幣政策轉(zhuǎn)向?qū)捤?，適時(shí)降準(zhǔn)降息，銀行息差仍承壓，但負(fù)債成本優(yōu)化成效釋放有望加速；防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)向不變，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望受益；市值管理力度加大有望提振銀行估值中樞。

　　從估值角度看，截至目前，A股42只上市銀行仍均處于破凈狀態(tài)，市凈率中位數(shù)僅0．6倍；從指數(shù)整體看，中證銀行指數(shù)市凈率為0．67倍，僅位于近10年32．49分位點(diǎn)的歷史低位水平，仍具備較高的安全邊際及性價(jià)比。

　　順勢而起，攻守兼?zhèn)?！看好銀行板塊配置性價(jià)比的投資者可以關(guān)注銀行ETF（512800）。銀行ETF（512800）被動跟蹤中證銀行指數(shù)，成份股囊括A股42家上市銀行，近三成倉位布局工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、交通銀行等國有大行，捕捉“高股息”主題機(jī)會；約七成倉位聚焦招商銀行、興業(yè)銀行、江蘇銀行等高成長性股份行、城商行、農(nóng)商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。

　　數(shù)據(jù)來源：滬深交易所、Wind、華寶基金等。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：銀行ETF被動跟蹤中證銀行指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2013.7.15。指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時(shí)調(diào)整。文中指數(shù)成份股僅作展示，個(gè)股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向?；鸸芾砣嗽u估的該基金風(fēng)險(xiǎn)等級為R3-中風(fēng)險(xiǎn)，適宜平衡型（C3）及以上的投資者。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個(gè)股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。基金投資有風(fēng)險(xiǎn)，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹(jǐn)慎。