11月20日，華泰柏瑞紅利低波（512890）漲0.18%，成交額1.41億元，最新規(guī)模75.75億元，規(guī)模和流動(dòng)性指標(biāo)均領(lǐng)先同類。

　　部分投資者疑問，紅利基金現(xiàn)在還能買嗎？中證紅利指數(shù)、紅利低波指數(shù)，有什么區(qū)別，該選哪個(gè)？

　　紅利資產(chǎn)存修復(fù)預(yù)期

　　消息面，證監(jiān)會(huì)主席吳清11月19日在國際金融領(lǐng)袖投資峰會(huì)上表示，截至10月末，A股上市公司已公告中期現(xiàn)金分紅6441億元，新增披露回購方案1360單，數(shù)量和金額均創(chuàng)歷史新高。

　　國內(nèi)來看，一方面上市公司加大分紅力度的趨勢在加強(qiáng)，另一方面市值管理14條正式發(fā)布，資金再度聚焦高息股。此外自10月以來高股息板塊多為調(diào)整態(tài)勢，板塊擁擠度指標(biāo)大幅降低，進(jìn)入11月市場風(fēng)格有所變化，紅利板塊短期或存修復(fù)預(yù)期。

　　海外方面，隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息趨勢的進(jìn)一步明朗，中期看也有利于國內(nèi)無風(fēng)險(xiǎn)利率的下行，高股息配置價(jià)值或進(jìn)一步凸顯。

　　業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)表示，近期在紅利風(fēng)格走勢震蕩、基本面改善影響下，板塊估值回落，股息率再度回升，使得其吸引力相對增強(qiáng)。根據(jù)上市公司三季報(bào)數(shù)據(jù)，紅利相關(guān)公司的基本面已經(jīng)開始觸底回升，將支撐紅利資產(chǎn)中長期表現(xiàn)。此外，近期紅利資產(chǎn)交易擁擠度顯著降低，表明紅利資產(chǎn)交易擁擠風(fēng)險(xiǎn)有所釋放。

　　險(xiǎn)資頻頻舉牌，高股息配置價(jià)值凸顯

　　臨近年末，保險(xiǎn)資金頻頻舉牌紅利股，今年以來看險(xiǎn)資累計(jì)舉牌17次，舉牌次數(shù)創(chuàng)2021年以來新高。

　　梳理被舉牌公司會(huì)發(fā)現(xiàn)，該類公司多具備低估值、高股息特征，具備長線投資價(jià)值和穩(wěn)定收益預(yù)期，或符合險(xiǎn)資作為“耐心資本”的投資策略。

　　對此國信證券分析指出，考慮2025年的險(xiǎn)資資產(chǎn)配置方向，該機(jī)構(gòu)判斷一是保險(xiǎn)會(huì)適當(dāng)提升權(quán)益配置比例，二是紅利資產(chǎn)會(huì)結(jié)構(gòu)上仍保持增長，這也為紅利板塊行情持續(xù)提供了支持。

　　東海證券觀點(diǎn)則認(rèn)為，長期資金配置一般要滿足資產(chǎn)負(fù)債多層次的匹配，包括久期、收益預(yù)期等。從股票配置來看，由于保險(xiǎn)產(chǎn)品大多為20-30年繳費(fèi)期，且保障期大概率有穩(wěn)定的支出壓力，因此股票配置上需要能提供長期穩(wěn)定收益，且標(biāo)的波動(dòng)較小的資產(chǎn)，現(xiàn)階段估值較低、股息率較高的紅利資產(chǎn)更受長期資金青睞。

　　華鑫證券首席策略分析師嚴(yán)凱文表示明年指數(shù)依然將維持上行的趨勢，看好人工智能+低空經(jīng)濟(jì)，水電、大消費(fèi)藍(lán)籌在未來的紅利領(lǐng)域存在比較好的配置性機(jī)會(huì)。此外，嚴(yán)凱文表示可以挑選核心指數(shù)中的破凈的權(quán)重公司進(jìn)行一攬子配置。

　　中證紅利指數(shù)、紅利低波指數(shù)，有什么區(qū)別

　　1.成份股數(shù)量

　　中證紅利指數(shù)選取100只現(xiàn)金股息率高、分紅較為穩(wěn)定，并具有一定規(guī)模及流動(dòng)性的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映高股息率上市公司證券的整體表現(xiàn)。

　　中證紅利低波動(dòng)指數(shù)選取50只流動(dòng)性好、連續(xù)分紅、紅利支付率適中、每股股息正增長以及股息率高且波動(dòng)率低的證券作為指數(shù)樣本，采用股息率加權(quán)，以反映分紅水平高且波動(dòng)率低的證券的整體表現(xiàn)。

　　2.權(quán)重行業(yè)

　　從權(quán)重行業(yè)板塊來看，紅利低波指數(shù)前五大權(quán)重行業(yè)分別是：金融39.83%，能源19.43%，工業(yè)18.73%，可選消費(fèi)6.38%，公用事業(yè)5.55%。

　　從權(quán)重行業(yè)板塊來看，中證紅利指數(shù)前五大權(quán)重行業(yè)分別是：金融24.32%，原材料16.93%，能源16.61%，工業(yè)16.46%，可選消費(fèi)10.21%。

　　3.十大重倉股

　　中證紅利指數(shù)前十大權(quán)重股分別是：中國神華2.01%，唐山港1.87%，陜西煤業(yè)1.83%，大秦鐵路1.67%，格力電器1.62%，交通銀行1.54%，山東高速1.52%，渝農(nóng)商行1.51%，農(nóng)業(yè)銀行1.49%，魯西化工1.49%。

　　紅利低波指數(shù)前十大權(quán)重股分別是：中國神華3.32%，渝農(nóng)商行2.76%，兗礦能源2.67%，山東高速2.64%，農(nóng)業(yè)銀行2.64%，洪城環(huán)境2.64%，交通銀行2.63%，愛施德2.63%，江蘇金租2.61%，四川路橋2.53%。

　　中證紅利、紅利低波選哪個(gè)

　　從選股來看，中證紅利選取的是100只股票，紅利低波選取的是50只股票。

　　從重倉的權(quán)重行業(yè)來看，紅利低波指數(shù)金融占比更大，中證紅利原材料占比更大。

　　從收益數(shù)據(jù)來看，截止11月19日，紅利低波指數(shù)近五年年化6.75%好于中證紅利指數(shù)近五年年化5.47%，年初至今紅利低波收益為14.73%，中證紅利收益為9.98%。

　　紅利低波ETF（512890）是首只紅利低波ETF，也是目前規(guī)模最大的紅利低波類ETF，最新規(guī)模75.75億；同時(shí)，這只基金也是機(jī)構(gòu)投資者的最愛，截至24年6月30日，機(jī)構(gòu)持倉占比59.13%，管理人內(nèi)部持有29.1%。投資者可借道紅利低波ETF（512890）及其聯(lián)接基金（A類007466，C類007467）一鍵布局。