在A股上市10年之際，海天味業(yè)將赴港二次上市。近期，調(diào)味品龍頭企業(yè)海天味業(yè)正式披露，為推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，擬在港交所主板掛牌上市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為此舉有助于其全球化發(fā)展。不過，在赴港二次上市之前，海天味業(yè)先后經(jīng)歷了業(yè)績回暖及領(lǐng)導(dǎo)層的平穩(wěn)過渡——程雪任新董事長。面對系列變革，市場普遍關(guān)注，此番赴港二次上市能否進(jìn)一步提振海天味業(yè)的業(yè)績？

　　籌劃發(fā)行H股

　　12月11日，海天味業(yè)發(fā)布公告稱，為進(jìn)一步推進(jìn)全球化戰(zhàn)略，提升國際品牌形象和綜合競爭力，公司擬發(fā)行H股股票并申請在香港聯(lián)交所主板掛牌上市。公司將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場的情況，在股東大會決議有效期內(nèi)選擇適當(dāng)?shù)臅r機和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行上市。

　　據(jù)了解，海天味業(yè)目前決定委任畢馬威香港為本次發(fā)行上市的審計機構(gòu)及公司完成本次發(fā)行上市后首個會計年度的境外審計機構(gòu)，但該事項還需提交公司股東大會審議通過。

　　對于上市進(jìn)展，海天味業(yè)表示，截至目前，公司正積極與相關(guān)中介機構(gòu)就本次發(fā)行上市的相關(guān)工作進(jìn)行商討，除本次董事會審議通過的相關(guān)議案外，其他關(guān)于本次發(fā)行上市的具體細(xì)節(jié)尚未最終確定。本次發(fā)行上市能否通過審議、備案和審核程序并最終實施具有重大不確性。

　　事實上，在今年10月份，調(diào)味品行業(yè)就傳出海天味業(yè)要赴港上市的消息，據(jù)稱，海天味業(yè)當(dāng)時正在評估赴港上市，預(yù)計籌集資金不少于15億美元，有望在2025年上半年進(jìn)行上市進(jìn)程等。如今，上述公告的發(fā)布，部分市場傳聞得到證實。

　　拓展海外市場

　　彼時，有不少市場觀點將此舉解讀為海天味業(yè)為出海及全球化做準(zhǔn)備。中國調(diào)味品協(xié)會經(jīng)銷商分會副秘書長、上海至匯營銷咨詢有限公司總經(jīng)理張戟就表示，海天“赴港上市”是在當(dāng)前中國企業(yè)出海背景下的全球化布局。他提到，國內(nèi)調(diào)味品企業(yè)中，只有李錦記，海天要保持領(lǐng)頭羊的地位和持續(xù)發(fā)展，實施全球化發(fā)展是必然之路。

　　而在上述公告中，海天味業(yè)也透露出赴港上市背后是為推進(jìn)全球化戰(zhàn)略。這也顯示了海天味業(yè)急切向海外發(fā)展的決心，對于海外市場，海天味業(yè)曾表態(tài)稱，“未來，調(diào)味品行業(yè)依然會保持相對穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢，同時對產(chǎn)品、渠道、技術(shù)等方面的要求也會越來越高，而海外調(diào)味品市場是一個巨大的市場，公司未來會進(jìn)一步強化海外市場的發(fā)展，貢獻(xiàn)增量?！?/p>

　　在海外布局方面，海天味業(yè)8月份在回答投資者關(guān)于海外市場的提問時就表示，公司在穩(wěn)固國內(nèi)市場的同時，持續(xù)拓展海外市場，目前公司產(chǎn)品在海外90多個國家和地區(qū)有銷售。海天味業(yè)2024年也在進(jìn)一步布局海外市場，半年報中提到，報告期內(nèi)，公司下級子公司海天國際投資有限公司新增設(shè)立全資子公司海天國際貿(mào)易有限公司，加大對國際市場的投入。

　　然而，從現(xiàn)狀來看，海天味業(yè)海外銷售并不理想。中國調(diào)味品協(xié)會曾披露的《調(diào)味品行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀及未來趨勢——中國調(diào)味品著名品牌企業(yè)100強2022年度數(shù)據(jù)報告》數(shù)據(jù)顯示，2022年，梅花生物、安琪酵母、李錦記與寧夏伊品等4家企業(yè)出口額接近或超過2億美元，已初步形成規(guī)模。統(tǒng)計到11家企業(yè)的出口額/銷售收入占比已超過10%，其中7家已超過了20%。而報告中數(shù)據(jù)顯示，海天味業(yè)盡管產(chǎn)量和銷售額名列行業(yè)第一，但其出口額及占比均遠(yuǎn)低于同行。

　　張戟表示，對海天味業(yè)而言，已經(jīng)在國內(nèi)調(diào)味品行業(yè)遙遙領(lǐng)先，此時考慮拓展國際市場正適當(dāng)，更加主動地走向海外，可以更好地抓住機會，為更多的華人提供美味的中國調(diào)料，特別是中國餐飲企業(yè)也在大量出海，海天味業(yè)拓展海外市場可以更好地為中餐企業(yè)提供配套。

　　業(yè)績回暖、管理層變動

　　資料顯示，海天味業(yè)是調(diào)味品生產(chǎn)和經(jīng)營企業(yè)，產(chǎn)品線包括醬油、蠔油、醋、料酒等品牌，該公司在2014年登陸A股，今年是其在A股的第十年。

　　本次宣布擬赴港上市前，海天味業(yè)正在熬過業(yè)績低迷期。2022年至2023年，受“添加劑雙標(biāo)”輿情影響，海天味業(yè)連續(xù)遭業(yè)績“陣痛”。2022年實現(xiàn)營收256.10億元，同比增長僅2.42%；凈利潤61.98億元，出現(xiàn)上市以來首降，同比減少7.09%。2023年實現(xiàn)營收245.6億元，同比下滑4.10%，凈利潤56.26億元，同比下滑9.21%，出現(xiàn)近年來營收凈利潤雙下滑的局面。

　　不過，2024年上半年，海天味業(yè)終于迎來反彈，實現(xiàn)營收141.56億元，同比增長9.18%；實現(xiàn)凈利潤34.53億元，同比增長11.52%。三季報也顯示，實現(xiàn)營業(yè)收入203.99億元，同比增長9.38%；實現(xiàn)凈利潤48.15億元，同比增長11.23%。

　　此外，海天味業(yè)還在今年9月進(jìn)行了近10年最大的人事變動。9月19日，海天味業(yè)披露，公司2024年第一次臨時股東大會選舉產(chǎn)生第六屆董事會董事，選舉程雪為董事長，公司前董事長龐康則退出董事會。此外，本屆董事會也是海天味業(yè)首次有80后獲得席位，在新一屆高管中，6人中有5人為80后，監(jiān)事會三人中有兩人為80后。

　　資料顯示，程雪1992年加入海天味業(yè)，1997年至2010年，歷任公司企業(yè)策劃總監(jiān)、副總裁、董事等職位。2014年公司上市至此次換屆，程雪已長期擔(dān)任副董事長兼常務(wù)副總裁。截至2024年第三季度末，程雪合計持有12.53%股份，僅次于海天味業(yè)前董事長龐康37.80%的持股。而此次赴港上市，也被業(yè)內(nèi)認(rèn)為是程雪上位后新管理層的“第一把火”。

　　能否進(jìn)一步提振業(yè)績？

　　在國內(nèi)市場，海天味業(yè)一直以來是調(diào)味品龍頭企業(yè)，主營產(chǎn)品醬油常年營收不菲，因此被業(yè)內(nèi)稱為“醬油一哥”。但近年來，隨著調(diào)味品行業(yè)的快速發(fā)展，國內(nèi)市場陷入競爭激烈的局面，海天味業(yè)多次在財報中指出，隨著進(jìn)入調(diào)味品市場的企業(yè)日益增多，消費者需求的多元化、碎片化、新零售模式的逐步興起，市場將面臨愈發(fā)激烈的競爭局面。在此過程中，可能存在同質(zhì)化競爭、無序競爭帶來的潛在風(fēng)險。

　　不僅如此，從行業(yè)來看還面臨激烈的存量競爭。國泰君安（香港）發(fā)布的調(diào)味品行業(yè)復(fù)盤與展望中提到，2020—2023年調(diào)味品行業(yè)銷售額復(fù)合年增長率降速至1.3%，其中銷量復(fù)合年增長率為-1.25%。在2024年半年報中，海天味業(yè)也坦言行業(yè)內(nèi)企業(yè)在存量和增量市場均面臨著日益激烈的競爭。

　　在此背景下，出?；蚴呛Ｌ煳稑I(yè)的優(yōu)選出路，此次赴港上市便是其出海的第一步。但這是否能進(jìn)一步提振海天味業(yè)的業(yè)績呢？有分析人士指出，香港是國際金融中心，是很多國內(nèi)品牌“出?！钡氖渍荆鳛橐患以趪鴥?nèi)市場表現(xiàn)優(yōu)秀的調(diào)味品品牌，海天味業(yè)或許將以港股為新起點，吸引更多海外投資者關(guān)注，進(jìn)一步拓展國際品牌知名度。

　　張戟也向新京報記者表示，海天“赴港上市”更多是國際戰(zhàn)略的提前布局，短期內(nèi)未必會明顯提升其業(yè)績，還需要時間來培育市場，但從海天味業(yè)的未來發(fā)展看，要從中國第一成為國際領(lǐng)先，走向全球是必然的，赴港上市可以給予投資者更大的信心。

　?。ㄎ恼聛碓矗盒戮﹫螅?/p>