?。▉?lái)源：國(guó)新證券財(cái)富）

　　特朗普的政策主張及其對(duì)

　　黃金走勢(shì)影響幾何？

　　美國(guó)大選結(jié)果塵埃落定，特朗普勝選，成功當(dāng)選下一任美國(guó)總統(tǒng)。我們今天一起來(lái)看看特朗普有哪些政策主張，以及這些政策主張對(duì)黃金走勢(shì)會(huì)產(chǎn)生什么樣的影響？

　　1、貨幣及外匯政策

　　貨幣政策方面，特朗普保持美元作為世界儲(chǔ)備貨幣的地位，主張美聯(lián)儲(chǔ)降息，以促進(jìn)出口和制造業(yè)發(fā)展。在外匯市場(chǎng)上，特朗普一貫支持弱勢(shì)美元政策，他認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)美元不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是制造業(yè)復(fù)蘇，削弱美元對(duì)其他貨幣的匯率將有助于縮小貿(mào)易逆差，并推動(dòng)美國(guó)的“再工業(yè)化”。

　　2、稅收政策

　　特朗普表示計(jì)劃將此前的減稅法案中的部分減稅內(nèi)容“永久化”，將采取減稅政策和更加擴(kuò)張性的財(cái)政政策。此外，特朗普還堅(jiān)持“美國(guó)優(yōu)先”原則，促進(jìn)制造業(yè)回流本土。一方面會(huì)增加美國(guó)的就業(yè)、促進(jìn)美國(guó)的消費(fèi)；另一方面增加企業(yè)私人投資，整體上提振美國(guó)的需求。

　　3、貿(mào)易政策

　　盡管對(duì)內(nèi)減稅將使得美國(guó)政府收入減少，但特朗普寄希望于通過(guò)提高關(guān)稅來(lái)增加國(guó)家收入。核心內(nèi)容是對(duì)進(jìn)入美國(guó)的商品征收10%的基準(zhǔn)關(guān)稅，同時(shí)對(duì)來(lái)自中國(guó)的商品征收60%關(guān)稅，針對(duì)某些地區(qū)或行業(yè)還會(huì)征收“特定稅”。特朗普認(rèn)為關(guān)稅不僅可以為國(guó)家創(chuàng)造收入、作為談判籌碼，還可用于鼓勵(lì)企業(yè)在美國(guó)本土投資。

　　4、能源政策

　　在本次競(jìng)選中，特朗普仍主張放棄綠色轉(zhuǎn)型，主張?jiān)黾颖就潦烷_(kāi)采。他聲稱如果他重返總統(tǒng)職位，將在上任第一天撤銷(xiāo)IRA（《通脹削減法案》）的未動(dòng)用資金，并取消新能源稅收抵免，特別是與電動(dòng)汽車(chē)相關(guān)的稅收抵免。同時(shí)他認(rèn)為應(yīng)發(fā)放更多聯(lián)邦鉆探許可證和租約，加快美國(guó)石油天然氣開(kāi)采進(jìn)程，讓美國(guó)成為全世界能源和電力成本最低的國(guó)家。但近期，隨著馬斯克公開(kāi)支持特朗普競(jìng)選，特朗普對(duì)待新能源的言論有所轉(zhuǎn)變。8月他在一次集會(huì)上表示將“支持電動(dòng)汽車(chē)”，并強(qiáng)調(diào)電動(dòng)車(chē)應(yīng)是市場(chǎng)的一部分，但不是全部。

　　5、外交政策方面?

　　特朗普認(rèn)為可以迅速解決俄烏沖突，稱要停止向?yàn)蹩颂m提供援助。中東方面，特朗普在其第一任總統(tǒng)期間就以堅(jiān)定的親以色列立場(chǎng)著稱。如今，他再次當(dāng)選，更是迅速向內(nèi)塔尼亞胡發(fā)出支持信號(hào)，聲稱以色列有權(quán)采取“任何必要行動(dòng)”來(lái)保護(hù)自己的家園。

　　特朗普的政策主張可能

　　對(duì)黃金市場(chǎng)產(chǎn)生影響

　　1

　　特朗普在外交上支持以色列并尋求中東和平，主張停止向?yàn)蹩颂m提供援助，認(rèn)為俄羅斯與烏克蘭應(yīng)該進(jìn)行談判，美國(guó)應(yīng)該將資源從該地區(qū)撤出；對(duì)于俄烏沖突和中東地區(qū)的政策有助于穩(wěn)定市場(chǎng)情緒和地緣政治局勢(shì)，短期可能會(huì)抑制黃金價(jià)格上漲。

　　2

　　市場(chǎng)普遍預(yù)期特朗普政府或?qū)⑼菩幸幌盗写龠M(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策，特別是在貿(mào)易、稅收等領(lǐng)域的政策調(diào)整，短期內(nèi)這些調(diào)整可能推升美國(guó)通脹；但從長(zhǎng)期來(lái)看，特朗普一貫支持弱勢(shì)美元政策，認(rèn)為強(qiáng)勢(shì)美元不利于美國(guó)經(jīng)濟(jì)，因此從長(zhǎng)期來(lái)看，美元如果走弱，將有利于黃金價(jià)格的上漲。

　　圖：特朗普上一任期內(nèi)

　　黃金、美元匯率及美債收益表現(xiàn)

　　國(guó)新證券投資顧問(wèn)：馬崢

　　執(zhí)業(yè)編號(hào)：S1490624070004