轉(zhuǎn)自：財聯(lián)社

財聯(lián)社11月25日訊（編輯 劉蕊）隨著特朗普贏得美國大選，其對中國的高昂關(guān)稅威脅為中國股市前景蒙上了一層陰影。

盡管如此，包括全球最大上市對沖基金英仕曼集團（Man Group）和英國資產(chǎn)管理機構(gòu)安本公司（abrdn Plc）等在內(nèi)的外資巨頭仍對中國股市持樂觀態(tài)度。

外資巨頭們強調(diào)，中國已經(jīng)比2017年特朗普第一次上臺時更有能力抵御關(guān)稅風險。同時，他們期待中國政府出臺更大的刺激措施，促進消費，從而確保在特朗普關(guān)稅陰影給中國出口企業(yè)帶來壓力的情況下，也能打開一些中國的投資機會。

“前進的方向是明確的”

對中國股市來說，今年又是動蕩的一年。

在今年9月，滬深300指數(shù)一度跌至5年低點。但在中國的刺激計劃出臺之后，投資者們的信心飆升，滬深300指數(shù)一度在數(shù)個交易日里飆升逾30%至近兩年新高，香港恒生中國企業(yè)指數(shù)也在不到一個月的時間里上漲了39%。

滬深300指數(shù)年初至今走勢

不過自10月中旬以來，中國股市的波動明顯減弱，市場情緒也開始恢復理智。在美國大選結(jié)果出爐，特朗普贏得大選后，這樣的謹慎情緒也更為加重。

“考慮到美國大選結(jié)果，中國政策制定者在決定財政刺激措施的規(guī)模和時機之前，可能希望獲得更多的能見度，”英仕曼集團亞洲（除日本外）股市主管安德魯?斯旺（Andrew Swan）表示，“然而，我們認為前進的方向是明確的，中國持續(xù)的結(jié)構(gòu)性改革支持了我們的樂觀?！?/p>

盡管近幾周來，市場對于中國刺激舉措的熱情略微降溫，但對于更多刺激的希望并未完全冷卻。截至上周五，滬深300指數(shù)年初至今已上漲逾12%，有望實現(xiàn)自2020年以來的首次年度上漲。

中國更有能力抵御“特朗普沖擊”

盡管美國當選總統(tǒng)特朗普威脅要對中國征收高額關(guān)稅，但令多頭們感到欣慰的是，由于出口渠道的多樣化，中國比2017年更有能力抵御貿(mào)易風險沖擊。

此外，還有人懷疑，特朗普是否真的會推進對中國商品征收60%關(guān)稅的威脅，因為關(guān)稅這一“雙刃劍”也會傷害到美國自身，可能會推高美國的通脹。

“我們不太擔心特朗普的第二任期對中國股市的影響，”恒生銀行投資和財富解決方案首席投資官Belle Liang表示，“中國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，其出口現(xiàn)在對美國的依賴程度已經(jīng)大大降低?！?/p>

此外，一些積極的跡象已開始在經(jīng)濟內(nèi)部出現(xiàn)：中國10月社會消費品零售總額同比增長4.8%，增速比上月加快1.6個百分點，達到8個月來新高。同時，分析師對于中國企業(yè)的盈利預(yù)測也觸底反彈。

“我可以肯定的是，（中國）政府不會打壓股市，”新加坡多策略對沖基金GAO Capital的首席執(zhí)行官chauwei Yak表示，如果特朗普愿意就關(guān)稅問題進行談判，同時中國政府方面能夠積極刺激國內(nèi)需求，這可能意味著中國股票有20%的上漲潛力。

期待更多刺激措施

此外，還有一些觀察人士期待著中國政府能在2025年更加積極地支持消費。

英國安本公司亞洲股票投資總監(jiān)Elizabeth Kwik認為：“任何因美國關(guān)稅不確定性而導致的市場大幅回落，都是投資中國的好時機?！?/p>

在中國股市最近一輪反彈中，消費類股的走勢落后于同行。而杰富瑞全球股票策略主管克里斯托弗?伍德（Christopher Wood）表示：“有了新資金，我將尋求買入（中國）消費類股，希望我們已經(jīng)走過了最糟的低谷了。”

盡管近幾周來，隨著中國股市主要股指從10月高點有所回落，包括摩根士丹利、里昂證券在內(nèi)的策略師最近減少了對中國股市的配置，但仍有不少外資保持著對于中國股市的樂觀態(tài)度。

日興資產(chǎn)管理公司負責亞洲股票的高級投資組合經(jīng)理Eric Khaw在中國政府宣布刺激措施后，他將對中國股市的評級從減持轉(zhuǎn)為中性。他表示：“（中國）國內(nèi)政策，而非美國的實際行動，才是股市回報的更大推動力?！?/p>

（財聯(lián)社 劉蕊）